2018年黄金股票的16大风险是黄金的催化剂吗?

来源:和讯财经 | 2018-05-02 10:18:01
2018年黄金和白银矿业股票面临更大的风险和不确定性,投资者和矿业管理团队在相当长一段时间内都没有看到。黄金股票的许多主要风险与地缘政治和金融有关,这只会加剧已经很高的操作风险。黄金股票的这些主要风险中的很多可以应用于白银股票和任何商品股票。由于地缘政治和金融风险升高,这些风险可能会增加采矿风险,可能会扰乱供应,并且在黄金需求没有增加的情况下推动黄金价格进一步上涨。这些催化剂是否会推高金价?

  在足够长的时间范围内,16种最大的风险事件重复出现,资本管制、资产国有化、劳资纠纷、资产管理规定的增加以及资源使用费等的变化。

  地缘风险

  1.地缘政治升级扰乱供应链

  2.政府选举的不确定性

  3.关税(矿山用品)

  4.商品出口限制

  由于地缘政治风险增加,达到了自20世纪30年代和40年代以来没有出现过的因地缘政治造成供应中断的风险程度。所有这些政治不确定性增加了对所有私人资产(而不仅仅是黄金)的需求。公共资产转向私人资产。

  对于管理层和投资者来说,地缘政治风险始终是最难控制的。投资者缓解地缘政治风险的一个简单方法是查看矿山是否在不止一个国家开展业务,以降低某个国家特定的风险。墨西哥是一个重要的黄金和白银开采生产国,2018年正在举行选举。巴西也在2018年举行大选,其第二大出口商品是美元标价的黄金。加剧的政治麻烦只会在2018年持续增长,并延续到2019年,这进一步加剧了地缘政治问题。

  金融风险

  1.经济放缓

  2.ETF保证金要求降低了采矿ETF影响融资的流动性

  3.政府财政税收的变化

  4.保释现金余额的风险

  5.利率上升

  6.现金持有政府债券

  世界继续解决自2008年金融危机以来尚未解决的债务问题。银行风险继续保持高位,尤其是欧洲银行。如果政府债券重新调整的时间较长,那么对于把短期政府债券作为“安全”资金持有的公司将会有麻烦。公司债券是一个更好的选择。

  即使高盛首席执行官劳埃德布兰克费恩也在警告接下来会发生的主权危机:看起来有的主权国家有风险,例如希腊。

  迟到的商品周期问题

  1.劳动力价格问题

  2.政府征收风险

  3.特许权矿业资产增加

  这些事情已经发生过,并且它们在这个或者那个方面影响过矿山。过去30年来它们影响了许多矿山。我的经验告诉我,大多数投资者只会真正回望到上一次崩溃发生过什么。这些周期性问题(劳动力价格压力、政府征用、税收制度增加)中的每一个始终都发生在上次采矿繁荣时期。我们认为现在看到黄金和白银股票的周期性商品交易风险还不晚。钴价格出现暴涨,导致政府加入并提高钴税。投资者和管理层不应该对此感到惊讶,但人类很少会吸收过去的教训。

  操作风险始终存在

  1.矿山启动

  2.网络间谍活动

  3. 监管许可的变化

  矿山面临的风险总有操作风险,特别是在矿山启动时,即使是最好的建筑工程师和现场管理人员也会尽力减轻矿山风险。金融和地缘政治风险可能会扰乱供应链。

  从过去的周期学习

  随着这个新的商品周期的推移,新的管理团队已经进入采矿行业。旧的管理团队已经被解雇或在多个采矿周期后退出。从过去的经济周期中吸取教训扑灭火灾,与政府打交道,筹集资金和运营经验。这就是为什么寻求那些过去成功并仍然存在的管理团队的原因。它只会增加成功的几率。对于新的管理团队来说,他们必须赢得投资者的信任。如果投资于它们,请注意将所有资金从一开始就投入使用,因为它们会滑落。这是确定的。(覃维桓 译)

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