A股情报局: 传媒版受"我不是药神"影响,短期利好

来源:腾讯 | 2018-07-12 10:51:38

市场策略--关键词:A股由于外不不确定性,风险偏好降低,结束三连阳。美股连续上涨后天量股票回购。

A股策略:A股市场由于短期的外部不确定性,引发短期回调。上证综指收跌1.76%报2777.77点,结束三连阳。深成指跌1.97%报9023.82点,创业板指跌1.88报21563.02.两市成交3411.06亿,基本不变。股票是一个长期投资品种,并不是一个短期赌博品种。所以无论从任何角度看A股都出与历史底部,哪怕只买指数基金,也会获得不错的绝对收益。短期的风险因素只是暂时的,长期来看A股现在是具备良好的投资价值的。

海外策略:如何看待天量的股票回购?道琼斯跌幅超过200点,标普下跌0.7%,纳斯达克下跌0.6%,美股在连续上涨后出现了阶段性调整。美国上市公司二季度宣布了4336亿美元的股票回购,几乎是一季度2421亿美元的两倍。美银美林的统计中还反映出,金融(106亿美元)、科技(105亿美元)、医疗健康(65亿美元)和可选消费、工业品板块企业为股票回购企业大户。过去几年股票回购是市场上涨的主要原因,回购导致市场估值始终不贵,目前在25年平均市盈率左右。由于去年底的减税,大量公司减税回流的现金回购自己股票。2018年美国股票回购量将创历史新高。从基本面看,美股将保持在相对强劲位置。目前的二季报大概率超市场预期,有望打破区间震荡的弱平衡。

热点关键词:传媒版受"我不是药神"影响,短期利好。

传媒:上周,沪深300指数下跌4.15%,中信传媒指数下跌2.43%,领先沪深300指数1.72个百分点。从细分板块来看,中信平面媒体指数下跌2.54%,广播电视下跌1.88%,电影动画下跌2.94%,互联网下跌3.32%,整合营销下跌0.51%。从个股方面来看,中信证券重点跟踪的66家A股传媒上市公司中,涨幅前三位为欢瑞世纪、省广股份、浙数文化;跌幅前三位为博瑞传播、慈文传媒、华策影视。

机构之声:

中信证券唐思思:上周,中信传媒指数下跌2.43%;暑期档方面,《我不是药神》(北京文化发行)票房破10亿、《动物世界》(光线传媒投资发行)破4亿,有望带动暑期档市场表现;我们建议继续精选质地良好的标的,关注超跌白马分众传媒、中南传媒以及中报指引强劲的平治信息。当前投资布局三大主线:(1)游戏、影视、营销等行业龙头,享受行业成长确定性最高:重点推荐快乐购、分众传媒、光线传媒(估值有显性回调,暑期档《一出好戏》等值得期待),关注三七互娱、完美世界;(2)处于数字阅读、图片版权等高成长细分领域,有中长期成长潜力的标的,重点推荐掌阅科技、新经典、视觉中国、恒信东方、金科文化,建议关注平治信息;(3)估值处于低位标的,重点推荐估值显着低于国内外可比公司、高分红的中南传媒,关注中国电影。港股方面,重点关注互联网生态龙头地位稳定、受益于游戏精品化趋势的腾讯控股,关注数字阅读绝对龙头、IP运营潜力巨大的阅文集团,受益于影视消费旺盛、有渠道优势的IMAXCHINA,游戏、云等业务发展前景良好的金山软件。美股方面,关注在线视频巨头爱奇艺及二次元视频及社交龙头哔哩哔哩,社交巨头微博。

申万宏源周建华:《我不是药神》大获好评,暑期档阵容强大,关注院线龙头及优质内容公司。由北京文化、唐德影视等投资、北京文化主发行的《我不是药神》凭借题材内容和演员表现的精良表现,首周票房突破10亿大关,后续有望突破30亿,为暑期档国产电影开了好头。后续片单《邪不压正》(姜文导演兼主演、彭于晏及廖凡主演,7月13日上映)、《西虹市首富》(开心麻花出品,7月27日上映),《昨日青空》(光线出品动画大片,7月27日上映),《狄仁杰之四大天王》(徐克导演、赵又廷主演,华谊兄弟出品),《一出好戏》(黄渤导演,8月10日上映),《爱情公寓》(陈赫主演,腾讯与上影合作出品,8月10日上映)值得期待。我们维持全年票房15-20%增长的预测,建议关注渠道端龙头中国电影、金逸影视、横店影视,以及优质内容出品方北京文化。

重点推荐个股:(1)内容付费:捷成股份(网络视频分发唯一龙头);完美世界(A股影游互动稀缺龙头)、阅文集团(港股唯一的在线阅读独角兽);视觉中国(A股图片版权付费唯一独角兽);百洋股份(A股视觉职业教育龙头);(2)多渠道变现:分众传媒(电梯媒体行业惟一上市的独角兽);光线传媒(线上线下电影发行绝对龙头);中国电影(电影进口及全产业链惟一上市龙头);快乐购(A股在线视频付费稀缺的独角兽);平治信息(微信生态百足模式变现)。

中金公司孟玮:电影暑期档引领本周传媒板块表现。本周我们发布暑期档电影市场前瞻,2018年目前已定档的暑期档影片总体内容质量很高。其中《我不是药神》上映4天,已经取得接近12亿的票房,且豆瓣获得了9分以上的好成绩,打响暑期档的开门红。投资标的方面,我们继续重点推荐IMAXChina。此外,影视剧板块渠道端、内容端相关标的亦有望受益。营销板块中报业绩分化为主,分众传媒仍具业绩确定性。营销行业1H18表现出明显分化,我们覆盖的公司中,媒体属性的分众传媒1H18预计净利润同比增长27.12-35.02%,维持健康增长态势。而代理类公司多受竞争态势恶化拖累,若不考虑并表因素和投资收益,业绩均呈现下滑,全年维度仍蕴含商誉减持风险。电视剧板块前期回调较多,建议择机把握估值修复的机会。大IP剧《扶摇》、《一千零一夜》等剧陆续上映正式,开启电视剧的暑期档,《大泼猴》、《古剑奇谭2》、《斗破苍穹》等古偶大剧有望于暑期档陆续播出,密切关注收视率和点击量的催化。游戏板块二季度业绩出现分化。游戏行业1H18整体平淡,多家公司预告出现业绩下滑。我们认为主要原因有:第一,1H17是产品大年,龙头公司基数较高;第二,今年以来各渠道买量成本不断攀升,买量模式面临严峻挑战。

个股推荐:华夏幸福(600340)平安大比例战略入股,认可价值、助力融资

1.平安战略入股、提名董事,认可价值、助力融资、战略合作值得期待。本次权益转让中,平安资管接受华夏控股所持有的华夏幸福5.82亿股股份(无限售流通股),占华夏幸福股份总数的19.7%;标的股份的转让价格为23.655元/股,转让价款共计137.7亿元,并且平安资管计划向公司提名2名董事候选人。

2.承诺业绩三年翻倍,股权激励和高管增持相继落地,彰显强烈发展信心本次股权转让中,公司承诺未来三年归属于上市公司股东的净利润增速分别不低于30%、65%、105%,即2018-2020年(利润补偿期间)归母净利润分别不低于114.2亿元、144.9亿元和180.0亿元,3年复合增长27%。利润补偿期间如公司任一会计年度的实际净利润小于承诺的95%时,则公司将对平安资管按照其持股比例进行差额现金补偿。

3.平安系偏爱地产,万亿险资规模、且旗下多个资金平台或产生协同效应2010年9月,中国保监会发布《保险资金投资不动产暂行办法》,险资投资不动产正式开闸,2011年平安人寿成为首家获得PE和不动产双牌照保险公司,加上"信托模式"起家的优势,中国平安开启了不动产资产配置之路。

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