多家银行推出看跌类理财产品 盈利“条件”各不相同

来源:华尔街见闻 | 2018-12-25 15:35:34

“对股市不看好,所以最近买了些买看跌的理财。”一位投资者对华尔街见闻表示。

在股票投资者的选项中,如对未来看空或需进行对冲,似乎近有期指、期权这样为数不多的选择,然而在当下的市场状况下,看跌股指类理财,由于其“跌了就多赚”的性质,成为了部分投资者心理上的“对冲神器”。

看跌类理财产品

华尔街见闻查阅及资讯发现,多家银行推出了可以看跌的理财产品。

据同花顺数据,名称中包含“看跌”的产品最早可追溯至2008年平安银行的“看跌美元1号”,此后,招商银行、恒丰银行等银行推出了黄金表现、汇率表现产品。

看跌指数方面,2013年10月份,中国农业银行推出了第1期看跌沪深300指数产品,这一系列产品,直至近日推出的“中国农业银行-“金钥匙·如意组合”2018年第171期看跌沪深300指数”。

此外,近期招商银行、交通银行、青岛银行等银行也在发售类似的可看跌理财产品。

一家股份制银行的北京支行理财经理对华尔街见闻表示,他们银行确曾发售此类产品。这类产品由银行相关部门根据市场情况决定发售节奏,有看跌、看涨,甚至“看区间”,也会就此定制相应的理财天数,看跌类产品并非每期都有。

看准亦无暴利

据悉,此类看跌类理财产品,即便看准也并无暴利。

一般的产品约定是,如“看跌”条件成真,则获得约定的年化5%的最高收益,而如未看准,则收益率降至0.5%或0。看涨、看区间的指数联动型理财产品,一般也采取这样的方式。

前述理财经理称,此类看跌类理财一般将90%的规模投资固定收益类产品,另10%以下的规模投资期指、期权类股指衍生品。

一位招商银行理财客服对华尔街见闻表示,看跌类理财的风险评级为R2,即风险较低,即便不能拿到最高收益,大概率也能拿回本金。

盈利“条件”各不相同

值得注意的是,各家银行发售的看跌指数类理财产品,与指数的联动方式都各不相同。

以近期招商银行正在发售的“招商银行焦点联动系列之股票指数表现联动(中证 500 期末看跌二元结构)非保本理财计划”为例。

该理财产品的理财收益取决于中证 500 指数的价格变化。

该理财产品规定,障碍价格为期初价格的104.00%,即理财产品成立当日,中证指数有限公司公布的中证500指数收盘价的104.00%。以这样的条件计算,在35天后,如果中证500指数收盘价上涨不足4%,则理财年化收益率5%。如上涨了4%以上,则理财的年化收益率为0.50%。

而同为“看跌”类产品,并非所有的产品都设计了障碍价格,如上述农业银行最新的看跌沪深300指数理财产品,规定的收益率为:(1)如观察日沪深300指数的收盘价小于或等于期初沪深300指数,则到期时投资者获得5.00%的年化收益率;(2)如观察日沪深300指数的收盘价格大于期初沪深300指数,则到期时投资者获得3.00%的年化收益率。上述产品委托期为181天。

此外,据了解,与股指联动的产品除看涨、看跌外,还有“看区间”,即判断股指是否在某个区间内波动。如在理财产品成立到截止的时间内,股指在规定的区间内波动,则可以获得最高收益。

剑指传统基金市场

华尔街见闻询问银行客服和理财经理时,发现了一个较为有趣的现象——很多银行客服和理财经理认为看跌理财产品是基金而并非银行理财。

在委托招商银行客服查询时,在简要解释了需要一种“可以看空指数的理财产品”时,银行客户选择了查询相关基金而非理财,经提醒才转而查询理财,并对华尔街见闻表示,“您说的这个应该是基金呀,怎么会是理财?”

华尔街见闻在咨询一家未发行过此类产品的银行理财经理时,该理财经理也将指数联动型产品默认为基金产品,并建议查询相关基金。

在前述的股份制银行网点里,理财经理对自家的理财产品充满信心:“不止是股票指数,我们银行还推出过黄金、人民币的看涨看跌类理财产品。很多人对银行理财有误解,其实我们推出过不少紧跟市场的理财产品,(银行的)理财子公司成立后,这种产品应该会越来越多。”

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