金融租赁公司利用金融债补血 下半年债券发行利率普遍下降

来源:证券时报 | 2018-12-03 17:16:46

仿佛冲刺一般,金融租赁公司利用金融债“补血”马不停蹄。

证券时报·券商中国记者注意到,在刚过去的11月份,共有4家金融租赁公司合计发出118亿元规模的金融债。另据Wind资讯数据统计,今年前十个月已有15家金融租赁公司分批发行24期金融债,合计发行714亿元。

对比2017年行业金融债全年500亿元左右的发行规模,金融租赁公司当下的“补血”节奏可谓快速。一家大型金融租赁公司相关业务部门负责人向记者表示,“发债是金融租赁公司中长期资金配置的重要手段,在下半年债市利率下行而租赁行业景气度提升的双重作用下,金融租赁公司发行金融债的热情不难理解。”

记者注意到,兴业金融租赁新近发行的30亿元金融债票面利率已低至4%以下。

上月发行118亿金融债

11月,光大金融租赁、洛银金融租赁、兴业金融租赁及河北金融租赁累计发出118亿元规模的金融债。

11月8日,“光大金融租赁股份有限公司金融债券”在银行间债券市场公开发行,发行规模50亿元。债券期限为3年,按年付息,计息期限自2018年11月12日至2021年11月11日,中诚信国际给予该期债券“AAA”评级。

光大金融租赁表示,该次债券募集资金主要用于补充公司中长期负债缺口。公司将该期募集资金用于优质租赁资产的投放,优化资产负债结构,降低公司的流动性风险,提升公司实力和市场影响力。

据悉,光大金融租赁发行金融债券的申请于8月收到监管批复,当时批准的发行规模为80亿元。

11月13日,洛银金融租赁金融债券“18洛银租赁债”发行,发行规模为17亿元,票面利率为4.6%。

这是洛银金融租赁首次发行金融债券,也标志着洛银金租成为全国第三家成功发行金融债的城商系金融租赁公司。该期债券的募集资金主要用于补充洛银金租的中长期资金,优化资产负债结构,缓解资产负债期限错配的问题。

11月21日,兴业金融租赁发行30亿金融债。该期债券为3年期固定利率品种,按年付息,票面利率为3.98%。该期债券无担保,主体信用评级和债券信用评级均为AAA,由兴业银行、中信银行担任主承销商。募集资金主要用于补充公司中长期资金,优化公司资产负债期限结构,为公司提供稳定的中长期资金来源。

11月22日,河北金融租赁发行2018年第一期金融债,总规模16亿元,债券期限3年。该次债券发行由广发证券任牵头主承销商,工商银行任联席主承销商,经中诚信评定债券信用等级为AAA。

据了解,此次金融债早在4月就已获监管批复,总额度30亿元。公告显示,募集资金主要用于满足公司资产负债配置需求、充实资金来源、优化债务结构,提高抗风险能力。

下半年发行成本下降

除了发债外,金融租赁公司融资渠道还有银行间同业拆借及股东增资补充资本金等。其中,股东增资成本最低,银行授信和发债成本相当,同业拆借的成本相对较高。

下半年以来,债券发行利率普遍下降,发行金融债因此成为多家公司的优先选择。

Wind资讯数据显示,今年前11月金融租赁公司已合计发行金融债832亿元。

“受债市资金面逐渐宽松影响,下半年金融债发行利率也有所下降。”江浙地区一家金融租赁公司相关业务人员表示,“上半年金融债利率基本在5%以上,下半年多在4.5%以下。”

广发证券非银金融分析师陈福指出,2018年利率环境较为复杂,亦对租赁公司的融资策略提出挑战。“总体而言,上半年同业拆借利率的提升和高波动对金融租赁企业融资成本有较大的影响;贷款利率持续走高推动所有租赁公司的负债成本上行;而债券市场高评级和低评级债券发行利率的分化,相对利好龙头租赁公司,对没有良好股东背景和业务资质的公司而言则意味着债券发行成本持续保持在高位。”

数据显示,华夏金融租赁、交银金融租赁、工银金融租赁分别于10月发行了规模为25亿、40亿、40亿元的金融债券,票面利率分别为4.15%、4.14%、4.08%。

此外,河北金融租赁发行的16亿元金融债票面利率为5.5%。

业务活跃度上升

值得一提的是,年末监管层批复金融债的发行申请并未减速。

继已发行120亿元金融债后,招银金融租赁于10月底再次获批发行120亿元的金融债,发行期限不超过5年;北银金融租赁发行金融债的申请亦于近期获得北京银保监局筹备组的批准,总规模不超过39亿元,期限不超过5年;11月16日,新疆银保监局筹备组批复同意长城国兴金融租赁在银行间债券市场发行总规模不超过40亿元人民币的绿色金融债券;11月27日,宁波银保监局筹备组批复同意永赢金融租赁在全国银行间债券市场公开发行金额不超过30亿元人民币、期限不超过5年的金融债券。

多位行业人士指出,当下金融债的活跃与社融下滑背景下租赁行业业务活跃度上升亦有关系。

广发证券非银金融分析师陈福研报表示,前9月,金融租赁公司、内资租赁公司和外资租赁公司分别新增合同余额1700亿、1800亿和1200亿元,总新增业务量为4700亿元,前三季度累计同比增长12%,单三季度同比增长33%。这说明在总体社会融资下滑、民营企业融资困难的背景下,租赁融资作为信贷融资的补充,得到了一定程度的活跃。

三种牌照租赁公司平均每家的租赁资产余额方面,金融租赁企业的规模效应持续显著,平均租赁余额从2017年末的330亿元增至2018年9月末的355亿元。同期,内资租赁企业平均余额从69亿元下降至52亿元,外资租赁平均余额从2.2亿元下降至2.0亿元

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