2018年信托资产规模不断缩水 十大关键词反映特征

来源:证券时报 | 2018-12-21 16:40:59

2018年尾声渐近。回顾这一年,复杂的经济形势与监管形势给诸多金融机构带来巨大挑战。

这一年里,信托资产规模不再狂飙突进,而是不断缩水;持续数年的增资大战热度逐渐消退;银行理财子公司横空出世,令信托业竞争压力倍增……

资管新规之于行业的影响重大而深远,信托公司在调整适应中积极展业;房地产信托重新成为年度业务的重中之重,此起彼伏的还有信托公司的人事变动和股权变更……

今日,证券时报·信托百佬汇特此盘点2018年度的信托行业,用十大关键词总结回望,记录历史进程中的中国信托业。

1

高管

2018年,高管变动依然是行业热词之一。

据证券时报·信托百佬汇记者不完全统计,2018年信托行业董事长及总经理发生变动的不下20人次。

其中,山东信托、中海信托、建信信托等公司涉及“将帅”双变:7月,原山东信托董事长王映黎届满离任,原总经理万众接任董事长,岳增光出任总经理;11月,原建信信托总裁王宝魁升任董事长,该公司新总裁人选正由建行总行选拔中;12月,上海银保监局筹备组批准黄晓峰出任中海信托董事长以及张德荣出任中海信托总裁的任职资格。在此之前,黄晓峰与张德荣分别担任该公司总裁及副总裁。

记者注意到,2018年有数家信托公司元老级高管发生人事变动。比如,执掌杭州工商信托16年之久的丁建萍、执掌中泰信托11年之久的周雄以及执掌中建投信托5年之久的刘屹等向公司提出辞职。

此外,较引人关注的高管变动还有:原长安信托总裁崔进才辞任,前海人寿董事长张金顺取而代之;原平安信托副总经理庞红梅赴任华融信托总经理等。

业界观察人士认为,与其他金融机构横向比较,信托公司高管变动相对频繁,其实是行业转型压力的反映之一。但不可否认,高管变动频繁的公司其战略规划及发展目标亦会产生些许变化。

2 规模缩水

早在2018年初,业界对压缩通道业务的监管政策便了然于胸。

信托行业压缩通道,使得行业资产规模步步缩水。

截至2017年末,全国68家信托公司管理的信托资产规模突破26万亿元,达26.25万亿元(平均每家信托公司3859.60亿元),同比增长29.81%。

到了2018年一季末,全国信托公司受托资产规模为25.61万亿元,较2017年四季末下降2.41%,为近两年来首次负增长;同比增速较2017年四季末的29.8%进一步放缓至16.6%。

2018年二季度,行业管理的信托资产规模又有所下降——二季末信托资产余额为24.27万亿元,比一季末25.61万亿元下降了1.34万亿元。这是自2010年有季度统计数据以来,首次出现信托资产规模连续下滑。

截至2018年三季末,行业管理的信托资产余额23.14万亿元,较二季末下降了1.13万亿元,与二季度相比,下降幅度有所收窄。

值得一提的是,虽然信托资产规模出现负增长,但信托业务收入并未明显波动。因为在信托业务收入贡献中,通道业务要远低于主动管理业务。

3 严监管

严监管也是2018年信托行业重要词汇。

在诸多监管新政中,以资管新规对信托行业的影响最为深远,在降杠杆、去通道的大背景下,彻底打破刚性兑付、禁止产品嵌套、资金池管理、合格投资者门槛上升等等必然让信托业经历转型“阵痛”。但就长期来看,资管新规对行业发展是利好。

严监管的另一方面,是新政带来的处罚亦层出不穷。

据证券时报·信托百佬汇记者不完全统计,截至2018年9月末,信托行业前3季度共开出罚单22张,合计罚款金额779万元,其中银保监会开出的罚单19张,占2017年全年罚单近九成。

业界观察人士认为,在强监管的外部环境下,信托公司频繁收到罚单,将对信托公司业务开展带来较大影响。例如,根据相关规定在受托管理社保基金、保险资金、企业年金、担任特定目的受托机构以及开办受托境外理财业务时,对受到行政处罚的信托公司会有限制。或者在信托公司拟新设基金子公司等主体时,有可能因受过行政处罚而无法开立相关机构而影响信托公司的业务布局。另外,行政处罚还有可能影响公司的行业及监管评级,这不仅影响企业形象还会使公司失去良好的业务发展机会。

4 劲敌来了

12月初,银保监会发布重要文件——《商业银行理财子公司管理办法》,22万亿规模的银行理财市场正式进入独立子公司运作时代。

业界预计,这将改变中国投资理财市场的格局,其带来的“蝴蝶效应”也将改变信托、公募、互金、第三方等行业的运营体系和模式。信托业作为金融子行业之一,原有的地位将受到较大冲击,银行理财子公司将成为信托公司的劲敌。

截至目前,已有20多家银行公告要成立理财子公司,不仅国有五大行悉数入列,还有多家股份制银行、城商行和农商行紧随其后。

长期以来,作为银行理财委外投资非标资产的重要通道,信托公司承接了大量的银行理财资金,并借此不断扩大行业规模。横空出世的理财子公司可在一定限额内投资非标债权资产,使得商业银行在理财资金的配置方面自主权大为增加。

信托专家、西南财经大学教授陈赤表示,银行理财子公司的建立对信托公司而言,有竞争、有合作,但目前看来竞争更多一些。

5 踩雷

2018年以来,经济运行稳中有变,加之外部环境变化,经济下行压力加大,长期积累的风险隐患暴露,企业信用违约风险上升,股票质押业务风险凸显,身处其中的信托业也深受影响。

值得一提的是,地处江西的中江信托由于连续踩雷,一度被业内戏称为“雷震子”,触雷项目包含政信项目、工商企业甚至上市公司,项目竟多达两位数。

除了中小型信托,行业龙头中信信托旗下项目也遭遇违约,涉及天房集团2亿元项目到期无法还款,后期经过多次协商,项目最终有惊无险获得解决。

中国信托业协会披露的数据显示,截至2018年三季末,信托行业风险项目数达832个,涉及资产规模2159.3亿元,风险项目的个数和规模较二季末增加59个和247亿元。

从信托风险项目构成来看,集合信托、单一信托和财产权信托的风险资产规模均有增长,其中偏主动管理型的集合信托风险资产规模增长最为显著,截至三季末,规模达1387亿元,较二季末增加197.6亿元。

6 增资退潮

为提高综合竞争力和抵御风险能力,以及满足监管对净资本的要求,信托行业一度掀起增资潮。

2016年就有21家信托公司完成增资,注册资本增加总额364.95亿元。2017年18家信托公司完成增资,注册资本增加总额308.65亿元。然而,2018年信托公司增资潮不再汹涌澎湃。

根据证券时报·信托百佬汇记者统计,截至12月20日,2018年以来累计有10家信托公司增资,数量同比下降44.4%;注册资本增加总额为191.87亿元,同比下降37.84%。

其中,主要包括:增资50亿元进入百亿俱乐部的华润信托、今年累计增资26.59亿元的山东信托、增资33.34亿元的中建投信托、增资19.95亿元的华能信托、增资13.75亿元的华鑫信托、增资10.07亿元的英大信托、增资16.03亿元的爱建信托、增资10亿元的陆家嘴信托、增资9.64亿元的陕国投和增资2.5亿元的东莞信托。

资深信托研究员袁吉伟对证券时报·信托百佬汇记者表示,2018年增资相对减少也属于正常现象,前期的增资可以支撑一段时间的业务发展,加上现在信托公司主要依靠原有股东增资,持续增资之后,不少股东面临较大的压力。

7 消费金融

2018年,传统通道业务逐步萎缩,信托公司多管齐下积极谋求转型,如以消费金融信托为代表的零售业务开始发力。市场对消费信托的认知度也有了很大提升,从信托登记系统的数据看,2月份以来,消费信托的登记数量明显上升。

渤海信托消费金融业务负责人表示,消费金融是信托公司谋求创新转型的一大蓝海,信托公司可以将消费金融机构作为获客渠道。但是,为应对快速发展的市场需求,信托公司需要从单一的“放款人”角色转变为资金的管理者,充分运用私募融资、资产证券化等多种金融工具,向资金端上游延伸。同时,具备强大的风控和合规管理能力是在这一新兴业务领域取得长远发展的关键。

8 引入战投

2018年12月初,银保监会批准雪松控股受让领锐资产、大连昱辉等4家公司合计持有的中江信托71.305%股权。这只是2018年以来诸多信托公司股权变更案例之一。

实际上,在信托行业回归本源,向主动型管理和探索创新业务模式的背景下,信托公司青睐于引入新的股东带来发展契机。

证券时报·信托百佬汇记者注意到,2018年以来,信托公司股权变动方面类似中江信托控股权发生变化的较少,更多的是引入战略投资者,尤其是在混合所有制改革背景下,越来越多的国企希望引入其他资本。

例如,2018年1月,英大信托引战投尘埃落定,原国家电网牢牢控股的英大信托,引入竞争对手南方电网成为第二大股东,后者持股比例为25%,注册资本也得以从30.22亿元增至40.29亿元。

11月20日,北方信托混改最终敲定,日照钢铁、上海中通瑞德投资集团及益科正润投资集团3家民营企业受让北方信托50.07%的股权,预计引入资金62亿元。

“一些资本金小的公司还有增资需求,但原有股东已经无法持续增资了,不少信托公司通过混改、引战投方式引入新股东等增资以增强资本实力。” 资深信托研究员袁吉伟表示。

9 房地产信托

2018年以来,投向房地产的信托资金持续增长,除工商企业外,其他配置领域难以望其项背。

统计数据显示,今年一季末、二季末、三季末投向房地产业的资金信托规模分别为2.37万亿元、2.51万亿元和2.62万亿元。截至三季末,房地产信托在新增信托资产规模中占比为20.26%,较上年同期上升7.04个百分点,资金向房地产行业倾斜力度明显增加。

数据显示,2018年新增房地产领域的信托产品,发行地除北京和上海外,以成都、福州和广州为主。

10 财富中心扩张

2018年信托产品销售可谓“难”字当头。统计数据显示,从集合信托产品募资情况来看,一季度共募集资金2941.73亿元,二季度小幅回暖至3358.08亿元,此后便一路下滑。

2018年随着政策变化,银行代销标准越来越高,有部分银行坚决不接政信类项目和股权类项目,而且银行的风控审核较慢很容易造成信托潜在客户流失,同时也有部分银行上调了代销信托产品的收费。面对这种困境,各家信托公司纷纷加大财富中心直销系统的建设,以求自力更生。

业内人士表示,很明显感觉到各信托公司的财富中心在大幅扩张,客户经理接到的猎头电话也明显比往年多,基本是同业在相互挖角。

不过,有声音认为,100%直销模式也存在弊端,通过银行代销其实可以对项目风险进一步把控,可以作为直销的有益补充,此外,直销与代销相互竞争能形成更加公平的定价。

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